海湾新机遇：中东资本向亚洲的战略转移能否帮助该地区弥补ESG融资缺口？

与此同时，亚洲在实现净零排放转型方面也面临巨大融资挑战，其公共财政紧张，监管体系也不够统一。在此背景下，海湾地区的投资者——尤其是正将投资组合与ESG考量融合的主权财富基金和银行——被视为有能力填补这一资金缺口的重要力量。

但这一资本转移能否带来长期影响，将取决于亚洲市场在多大程度上为其到来做好准备。

由上至下的政策

海湾地区的ESG发展势头主要由官方主导。沙特阿拉伯的“2030愿景”（Vision 2030）设定了雄心勃勃的目标：到2030年底，该国将实现50%的电力来自可再生能源。与此同时，阿拉伯联合酋长国则计划到2031年将其经济规模扩大一倍，达到3万亿迪拉姆（约合8200亿美元），其“国家自主贡献”（NDC）预测，绿色经济将每年增长约7%。

沙特阿拉伯和巴林都承诺在2060年前实现净零排放，而阿曼和阿联酋则将这一目标设定在2050年。

在包括巴林、科威特、阿曼、卡塔尔、沙特阿拉伯和阿联酋海湾合作委员会（GCC）国家以外，约旦和伊拉克等国在ESG领域也取得进展。约旦已通过政府主导的可再生能源战略，目标是到2030年实现50%的能源来自可再生来源。伊拉克则为其金融机构引入了ESG报告框架，为更广泛的可持续治理奠定了基础。

总部位于印度尼西亚的智库——东亚与东盟经济研究院（ERIA）高级能源经济学家韩福民博士（Dr Han Phoumin）在接受Eco-Business采访时指出，海湾地区对ESG和可持续发展的日益重视，与亚太地区的能源转型和净零排放目标高度契合。

ERIA在其2023年发布的《亚洲转型金融研究小组报告》中，提出了动员符合ESG标准资本的实际路径，包括：制定明确的国家路线图，运用混合融资和信用担保等金融风险缓释工具，以及为中小企业（SMEs）提供定制化支持，以推动该地区实现低碳和具有韧性的增长。

该报告提出了动员ESG资本的三项基础性措施：政府应制定可信的国家和行业转型路径；采用如混合融资和信用担保等风险缓释机制，以提升项目的可行性；并为中小企业（SMEs）提供有针对性的指导和可用于决策的数据获取渠道。上述工具的共同目标是提升低碳投资对国内外资本的吸引力。

东亚与东盟经济研究院（ERIA）表示，对于包括亚细安（或东盟）成员在内的亚洲经济体而言，来自海湾国家的资本不仅有助于推动基础设施建设，更可用于强化区域ESG分类标准、提升信息披露透明度，并增强投资者信心。在可信的ESG框架支撑下，此类投资可有效降低项目风险，加速创新发展，并通过绿色价值链促进区域一体化。

亚洲合作关系日益增强

海湾国家的可持续发展目标正与亚洲日益紧密地融合，这一点从不断增加的双边协议中可见一斑。

例如，“日本—沙特2030愿景”聚焦于脱碳与能源合作；“阿联酋—韩国全面战略伙伴关系”；以及“一带一路”倡议下的“中埃合作”等计划，都体现了日益扩大的投资与技术交流。

这些举措反映出海湾国家更广泛的战略，即通过吸引与其国家发展目标一致的亚洲资本与专业技术，推动本国经济转型与可持续增长。

一个具有代表性的例子是越南—阿曼投资基金（VOI），该基金于2008年设立，旨在促进双边投资。最初，VOI主要作为阿曼资本进入越南市场的渠道，如今已开始支持越南企业进军海湾市场。2024年，越南电动车制造商VinFast在阿曼开设了其首家展厅，成为首个正式获得中东销售许可的东南亚电动车品牌。

这一进展与阿曼国家电动交通战略高度契合，目标是推动交通电气化并减少对化石燃料的依赖。VinFast的进入，在VOI基金和阿曼国家电动车计划的潜在支持下，有望带动包括充电站和服务中心在内的基础设施建设。

今年5月，越南总理范明政提出将VOI基金规模扩大至10亿美元，重点投资于清洁能源、基础设施以及可持续农业等领域。观察人士指出，这一案例显示，海湾资本不仅正流向亚洲，也在积极支持亚洲清洁技术企业向中东拓展。

创新激励措施与企业的迁移

亚洲科技企业，尤其是专注于清洁能源和可持续制造的公司，正被海湾国家视为推动可持续发展战略的关键合作伙伴。

正如沙特阿拉伯工业和矿产资源部长班达尔·哈勒法（Bandar al‑Khorayef）今年1月对《南华早报》所说，沙特“希望看到中国企业带来技术专长与创新，并挖掘我们在沙特的资源潜力。”

在沙特的“NEOM新未来城”以及其他特别经济区（SEZs）中，当局正推出极具吸引力的激励政策，包括：20年内企业所得税仅为5%，区内贸易零增值税，以及允许100%外资控股，以吸引此类企业入驻。

这些激励措施如今往往与ESG绩效挂钩。例如，NEOM旗下投资机构于2023年向中国自动驾驶初创公司小马智行（Pony.ai）投资1亿美元，前提是该公司需在当地设立研发和制造基地，并符合NEOM的可持续发展标准。近期，中国电池制造商比亚迪（BYD）与宁德时代（CATL）也成为海湾地区可再生能源项目的重要供应商——如沙特的2.6吉瓦时（GWh）储能系统项目，以及阿联酋的19吉瓦时“光伏+储能”一体化项目。

此外，海湾国家政府也正积极鼓励外资企业——尤其是可持续发展领域的企业——将区域业务迁往当地，并通过有结构的补贴、税收减免及基础设施支持等手段给予支持。

沙特阿拉伯自2024年初起正式推出区域总部（RHQ）计划，为符合条件的跨国公司（包括清洁技术企业）提供为期30年的企业所得税与预提税“零税率”优惠，并简化公司许可与办公设立流程。作为回报，迁移区域总部至沙特的企业将在政府合同招标中获得优先权，有助于企业扩张并更好地与国家可持续发展目标接轨。

在阿联酋，阿布扎比投资办公室（ADIO）和迪拜的Hub71也为可持续技术企业提供专属激励措施。ADIO的“工业发展计划”为先进制造业企业（包括绿色科技与身体技术领域）提供优惠电价和资金支持。与此同时，Hub71在“Ghadan 21”计划下向科技初创企业提供免股权补助、最高20万美元的共享办公空间补贴，以及加速落户机制，重点吸引专注于清洁技术和可持续发展的创业公司。

ESG披露与投资者关注

尽管ESG势头正在增强，但海湾地区的ESG框架仍不够统一。在某些市场，信息披露要求仍属自愿性质，缺乏标准化的报告制度，使得衡量进展变得困难。这种透明度不足和数据可靠性差的状况，引发了机构投资者的担忧，特别是那些来自于ESG监管更为严格地区的投资者。

不过，阿联酋可持续发展咨询公司Sustainable Square的ESG与可持续发展顾问大卫·霍威尔（David Howell）指出，海湾地区已在与全球标准接轨方面取得显著进展。他在接受Eco-Business采访时表示，绿色债券和符合伊斯兰教义的“伊斯兰债券”（Sukuk）发行量大幅上升，2024年沙特以79笔发行筹集了795亿美元，领跑整个地区。

霍威尔认为，这种有组织、有框架的可持续金融模式正在吸引越来越多的亚洲投资者，特别是那些寻求可信、道德价值一致投资机会的资金方。

Ajyal可持续发展咨询公司首席执行官卢玛·萨卡夫（Luma Saqqaf）指出，沙特阿拉伯和阿联酋在ESG领域仍是该地区最具影响力的国家。 她表示，两国正在有意识地将可持续发展纳入国家发展模式，这正在帮助海湾地区重新定位，成为一个具有可信度的可持续金融中心。

海湾地区的金融市场开始将ESG纳入主流融资策略。在过去一年中，尤其是阿联酋和沙特的主权及企业发行方，已开始探索绿色债券和可持续挂钩贷款。尽管目前的应用规模仍低于亚洲或欧洲，但随着监管预期不断提高，这类金融工具有望获得更广泛采用。

萨卡夫还指出，近期的监管动向也为可持续金融的发展奠定了基础。她提到，阿联酋和沙特分别于2023年和2025年出台了ESG债券相关法规，显示出发展ESG资本市场的明确方向。在阿联酋，金融机构已承诺到2030年提供10亿迪拉姆（约合2.7亿美元）的可持续融资，同时绿色消费类金融产品也在不断增加。

区域ESG市场转成熟

总部位于阿联酋的Clenergize Consultants管理合伙人夏姆·亚达夫（Shyam Yadav）在接受Eco-Business采访时表示，海湾地区的ESG投资已不再仅是合规层面的要求，而正逐渐成为金融决策的核心组成部分。

他解释说，区域内的银行正在将ESG纳入信贷风险模型，推出可持续挂钩产品和绿色伊斯兰债券（Green Sukuk），并主动对齐全球ESG分类标准，以吸引来自欧盟和亚洲的资本。这一转变正推动整个市场的广泛升级——主权基金、家族办公室以及计划上市的企业，纷纷在寻求可信的ESG评级、气候战略和影响挂钩的披露机制。

因此，国际投资者开始将海湾地区视为不仅是能源出口国，更是一个新兴的可持续金融与韧性驱动型增长中心。

总部位于阿曼的可持续投资公司（Sustainable Investments）联合创始人莫哈布·阿里·阿尔·希奈（Mohab Ali Al Hinai）表示，ESG正日益成为海湾地区投资者的战略驱动力。他在接受Eco-Business采访时指出，越来越多与ESG挂钩的资本正在寻求可规模化的投资机会，重点聚焦于循环经济、可持续物流以及资源效率等领域——尤其是那些能带来可衡量环境与社会回报的项目。

他补充说，阿曼正积极定位为此类投资的区域枢纽，来自海湾及亚太地区的投资者对此兴趣日益浓厚。

尽管这一发展势头令人鼓舞，但仍存在一定风险。ESG标准尚不统一，政治因素可能影响信息透明度。此外，该地区对化石燃料的依赖，也对其实现净零目标构成挑战。

对于拥有长期可持续发展目标的亚洲投资者而言，海湾地区既蕴藏机遇，也充满复杂性。虽然各国的监管方式不同，ESG框架也仍在演进中，但该地区正在采取切实措施，营造更具吸引力的投资环境。绿色债券市场不断扩大、可持续金融工具持续增加，并引入有针对性的激励措施以吸引创新——这些均由强大的国家资本支持和一代又一代以科技为驱动的企业家推动。

海湾区ESG分类目录初具雏形

2023年，阿联酋可持续金融工作组（SFWG）发布了国家ESG分类体系的设计原则，延续了其2021年公布的初步可持续信息披露框架及2023年推出的绿色债务法规。这一分类体系旨在对标国际标准，例如国际可持续准则理事会（ISSD）与经济合作与发展组织（OECD）的相关框架，同时也关注本国优先事项，如水资源短缺和能源转型。

沙特阿拉伯也正筹划推出自己的绿色金融分类体系，地区监管机构认为这是推动蓝氢、碳捕集等高转型行业投资规模化的关键步骤。与此同时，2023年初，海湾合作委员会（GCC）证券交易所委员会出台了跨境ESG信息披露指标，共包括27项涵盖环境、社会与治理三大支柱的指标，标志着该地区朝统一化监管迈出初步步伐。

卢玛·萨卡夫（Luma Saqqaf）表示，若能制定一个类似东盟的海湾地区统一ESG分类体系，将成为游戏规则的改变者。她在接受Eco-Business采访时指出：“与国家净零目标相一致的分类体系，是引导市场方向、减少漂绿行为并释放转型经济投资潜力的关键。”

她指出，阿联酋已开始开发此类分类框架，但一个类似亚细安可持续金融目录这样一个涵盖整个海湾的统一体系，将在尊重各国脱碳路径差异的前提下，显著提升区域投资吸引力。

曾经与石油划等号的海湾地区正在重新定义自身在ESG的角色，而且在这过程中，它正将目光投向东方。观察人士指出，随着海湾投资者寻求可持续、高影响力的机会，亚洲的能源转型将是充满吸引力的前沿市场。